EIA原油庫存數據外盤走勢：亞市倫銅弱勢下行，其中滬銅收市時3個月倫銅微跌至5247.5美元/噸，但目前倫銅仍企穩運行于主要均線組之上，其中M60為5184美元/噸，顯示倫銅短期反彈格局未被破壞。持倉方面，10月12日倫銅持倉量為30.3萬手，較9日連續第二日增加2739手，顯示資金入市積極性提高，短期銅市多空分歧加大。
　　現貨方面：據SMM報稱，10月14日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水50元/噸，平水銅成交價39700-39900元/噸。早盤持貨商尚有貼水20元-升水30元/噸的報價，吸引大量貿易商入市收貨，成交活躍，但在銅價上揚后，成交活躍度有所下降。期間持貨商報價持堅，貿易商收貨量略有縮減，而下游仍未見明顯跟進買盤。
　　內盤走勢：滬銅主力合約1512連續第三日振蕩下滑，尾盤收于39630元/噸，較昨日收盤價下滑0.3%。目前滬銅跌回均線交織處運行，技術走勢稍弱于倫銅，兩市比值跌至7.55，但剔除匯率，兩市比值微漲至7.2。同時，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，但1511和1512的負價差持平于70元/噸。
　　市場因素分析：中國9月工業生產者（PPI）出廠價格同比下滑5.9%，為連跌43個月，其中在工業生產者購進價格中，有色金屬材料及電線類價格同比下滑9.7%；在工業生產者出廠價格中，有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉和壓延加工業價格同比分別下滑6.1%、6.7%，數據凸顯了有色金屬行業需求疲軟。不過由于9月CPI同比漲幅縮至1.6%，令市場加大了國內貨幣政策寬松力度預期。行業資訊方面，智利國有銅公司（Codelco)計劃維持產量目標不變，將繼續推進今明兩年年產160-170萬噸的銅產量的目標。
　　行情研判：今日滬銅主力合約承壓微跌至39630元/噸，表現稍抗跌于滬鎳和滬鋅，因市場在逐步消化中國偏空的通脹數據的同時，亦寄望于央行進一步擴大寬松力度，且9月中國銅進口同環比劇增，在一定程度上提振了銅價。操作上，建議滬銅1512合約不宜太過看空，可于39400-40000元區間高拋低吸，止損各450元/噸。

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