【志丹點金】6.30希臘危機解讀



　　

　　【揭秘歐元飆升四大秘密】



　　

　　昨日的歐元走出了驚心動魄的一局，周一開盤暴跌200余點至1.0960一線，后從歐市開啟強勁反彈模式飆升近300點，**觸及1.1276。希臘危機并沒有散去，歐元驚天大逆轉著實令市場瞠目結舌。歐盟官員樂觀言論、歐元融資貨幣屬性、美債收益率下降以及美聯儲升息等眾多因素成為歐元逆轉跌勢的幕后推手。





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　　盡管歐元昨日大幅反彈，但市場并不看好歐元走勢。高盛**貨幣策略師Brooks認為本次希臘公投將導致歐元重演暴跌行情。2011年希臘曾提出就債務重組公投，歐元因此暴跌逾10%且三個月內市場空頭頭寸翻倍；而本次公投不同的是，齊普拉斯呼吁投票反對給歐元造成的利空壓力遠超四年前，若危機升級歐元或下挫300點；歐央行也可能擴大購債規模限制歐債收益率漲幅，這將進一步推動歐元兌美元跌向平價。





　　

　　一、歐盟官員樂觀言論



　　

　　歐盟執委莫斯科維奇表示，希臘必須留在歐元區。債權人和希臘距離達成協議不遠，仍可能與希臘達成協議。在被問及其他歐盟成員國是否必須做出讓步時，莫斯科維奇稱“我們必須找出折衷之道”。西班牙經濟部長金多斯表示，在**期限之前與希臘談判的機會仍存在，確信希臘將留在歐元區。希望理性回歸，希臘問題將找到解決之道，希臘局勢不會導致后雷曼時代重現。同時市場對希臘公投也抱有樂觀的看法。瑞銀集團主席韋伯稱，希臘公投應該會投下“贊成”。



　　

　　二、融資貨幣屬性支撐

　　



　　摩根士丹利駐倫敦的歐洲外匯策略主管IanStannard表示，希臘危機的影響對匯市的影響沒有其他市場那么明顯，歐元作為融資貨幣的地位起到了一定作用。只有投資者徹底將資金撤出歐洲時，希臘危機對歐元的沖擊才會被深切的感受到。

　　



　　三、美債收益率下滑打壓美元



　　

　　受到希臘危機的影響，投資者買入美債避險，美國公債市場周一上揚，指標公債收益率跌至一周低點。

　　



　　四、希臘危機影響美聯儲加息



　　

　　一些分析人士稱，如果希臘危機惡化，將會對全球的經濟增長造成深刻影響，美聯儲可能會進一步推遲啟動**加息的時間；聯邦基金利率期貨的價格暗示，美聯儲9月份加息的可能性目前為14%，上周五為16%；而12月份加息的可能性從56%下降至52%。“美聯儲通訊社”Hilsenrath稱，只有在全球金融市場動蕩對美國經濟造成打擊的情況下，才可能導致美聯儲推遲加息。Hilsenrath指出，由于家庭及商業支出存在不確定性，且近期希臘、中國及波多黎各市場動蕩可能導致金融市場不穩，美元或會因此飆升且美國經濟放緩，在此情況下美聯儲可能會等到9月之后才加息。





　　

　　【希臘周二或無法償還IMF貸款】



　　

　　希臘必須在6月30日前向國際貨幣基金組織(IMF)償付16億歐元(18億美元)，IMF之前也稱，希臘若未在該限期前還款便會立即成為違約狀態。一名**希臘政府官員周一表示，雅典將不會向國際貨幣基金組織償付周二到期的債款。路透**的調查顯示，希臘周二無法償還IMF的16億歐元貸款幾率的預估中值為90%，6月22日調查時為50%。希臘總理齊普拉斯稱表示將申請短期延長救助項目，不過遭到歐元區財長拒絕。如果希臘周二一如市場預期并沒有償還IMF貸款，這將施壓歐元，不過由于在市場預期之內，料該影響會被削弱。

　　





　　【希臘公投結果關系是否退歐大局】

　　



　　希臘總理齊普拉斯(AlexisTsipras)上周五表示，該國將于一周后舉行公投，以決定希臘是否應接受國際債權人提出以更多緊縮措施來換取進一步國際援助的要求。該日期定于7月5日。

　　



　　調查顯示大多數希臘人希望留在歐元區，PaddyPower的民調顯示，希臘人投票接受債權人條件的幾率為三分之二。瑞銀集團主席韋伯稱，希臘公投應該會投下“贊成”。歐洲央行執委科爾稱，歐洲央行希望希臘留在歐元區，但退歐不再是不可能發生的事情了。標普周一稱，目前希臘退歐的幾率約為50%。對希臘評級展望為負面表明若情況惡化，或在6個月內下調希臘評級至“選擇性違約”級別。英國財政大臣奧斯本稱認為希臘退歐的傷害性極大；任何人都不應該低估希臘退歐的影響。希臘問題存在大量的不確定性；有希望達成**的結局，但需要為最糟糕的結局作出準備。



　　

　　意大利聯合圣保羅銀行IntesaSanpaolo稱，如果公投否決新救助方案希臘將面臨三種情形，**種情形∶希臘政府希望從債權人手中獲得更慷慨的救助條件；這種情況可能性很小；第二種情形∶希臘協商以“緩和、受控的方式”退出歐元區；這種可能性是存在的，但從政治角度看可能性不高；第三種情形∶齊普拉斯政府公開與歐盟對抗，強迫希臘央行開始向希臘政府、而不是歐洲央行匯報，強迫希臘央行為希臘銀行和政府再融資；無論出現哪一種情形，向歐元區其他地區擴散的風險都很小。